RWA nổi lên là một trong những buzzword quan trọng, thu hút được nhiều sự chú ý cũng như dòng tiền đổ vào nhất trong giai đoạn đầu năm 2024.
Sau khi Bitcoin ETF được phê duyệt, RWA lại càng được nhắc đến nhiều hơn khi đây là cánh cổng giúp dòng tiền từ TraFi đổ vào DeFi. Hàng loạt token trong mảng này đã tăng mạnh chính là minh chứng rõ ràng nhất.
Vậy tiềm năng của trend RWA lớn như thế nào? Những ảnh hưởng mà RWA tác động đến nền kinh tế phi tập trung ra sao? Đâu là những dự án trọng điểm trong xu hướng tokenization này? Hãy cùng TradeCoinVN tìm hiểu trong bài viết dưới đây nhé!
Mùa uptrend 2021 đã tạo nên bong bóng DeFi với những giao thức cho phép người dùng kiếm tiền với mức APR/APY cao ngất ngưỡng. Đặc biệt là các tổ chức sử dụng đòn bẩy lending ở mức độ cao với mục đích kéo thêm dòng vốn đổ vào “bơm altcoin”. Điều đó đã thúc đẩy thị trường Defi tăng trưởng cực mạnh.
Tuy nhiên, đó cũng chính là nguyên nhân khiến thị trường rơi vào downtrend. Các hoạt động DeFi dường như không còn hấp dẫn nữa về mặt lợi nhuận khi nguồn yield không bền bỉ và bị gãy dòng vốn. TVL Defi liên tục giảm xuống mức đáy.
Ở bên ngoài, nền kinh tế vĩ mô cũng ở giai đoạn xấu. FED bóp chặt nền kinh tế, liên tục tăng lãi suất, nguồn yield trái phiếu Mỹ tăng từ mức 0.3% lên khoảng 5%. Đây là mức lãi suất tốt hơn so với giao thức Lending trong DeFi cung cấp, vốn chỉ giao động dưới tầm 3%.
Từ lý do này mà mà mảng RWA bắt đầu thu hút được một số sự chú ý. Nhiều dự án DeFi bắt đầu tích hợp trái phiếu ngoài đời thật vào kho bạc và bộ sản phẩm của mình. Cùng với động thái đó, các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang tìm cách đưa tài sản và dòng tiền lên on-chain, có thể kể tới Citi, JP Morgan, BlackRock, Fidelity,v.v
RWA hay viết tắt của Real-World Assets, là khái niệm chỉ những tài sản ngoài đời thực được token hoá (tokenization) để có thể giao dịch trên blockchain.
Token hoá sẽ là quá trình chuyển đổi giá trị quyền sở hữu các tài sản hữu hình hoặc vô hình thành các digital asset. Điều này cho phép quyền sở hữu kỹ thuật số được chuyển giao mà không cần phải qua bất kỳ trung gian nào. Giá trị của tài sản cũng sẽ được lưu lại trên blockchain.
Tài sản mã hoá có thể là tài sản vật lý và cả phi vật lý, cụ thể là:
Hiện nay, nhiều của cải của chúng ta bị mắc kẹt dưới dạng tài sản kém thanh khoản. Ví dụ như bất động sản giá trị cao, tài nguyên thiên nhiên quý hiếm hay các tác phẩm mỹ thuật cổ xưa,... đều rất khó khi giao dịch.
Bởi lẽ vì những loại tài sản với giá trị khổng lồ này chỉ có thể được tiếp cận bởi tầng lớp tinh anh, những người siêu giàu có.
Giải pháp mã hoá tài sản thế giới thực vào blockchain đã mang lại nhiều lợi ích cho tất cả mọi người. Cụ thể gồm:
Mặc dù việc mã hoá tài sản mang lại nhiều lợi ích tiềm năng nhưng tương tự bất kỳ công nghệ mới nổi nào, nó cũng ẩn chứa nhiều rủi ro và thử thách cần phải giải quyết.
Một trong số những rủi ro và thử thách cần phải xem xét gồm:
Những số liệu ghi được gần đây thể hiện rõ mảng RWA vẫn đang hoạt động sôi nổi hơn bao giờ hết, đặc biệt trong 3 tháng đầu năm 2024.
RWA chính là mảng đứng vị trí thứ 3 trong top những narrative tăng trưởng nhiều nhất Q1/2024, đạt 62%. Đây cũng chính là minh chứng rõ ràng nhất cho việc vì sao RWA xứng đáng là một trong những trend lớn thu hút dòng tiền trong mùa uptrend sắp tới 2024 - 2025.
Về tổng quan, vốn hoá thị trường của RWA đã được ghi nhận chạm mức ATH chưa từng có với 7,6 tỷ USD vào ngày 17/04/2024. Đây là mức tăng gần x3 so với số liệu 2,774 tỷ USD được ghi nhận trước ngày 02/02/2024 bởi Galaxy Research.
Tổng giá trị tài sản khoá lại (TVL) trong các giao thức DeFi RWA cũng đã chạm ngưỡng hơn 5,9 tỷ USD. Con số này cũng đang tiến lại gần hơn với mức ATH từng được tạo vào tháng 10/2023 là 6,28 tỷ USD.
Rất nhiều dự án trong mảng RWA có cũng tạo đỉnh mới trong Q1 như Ondo Finance (ONDO), Mantra (OM), Pendle Finance (PENDLE),... thể hiện được sức nóng và độ fomo của các token RWA. Cùng phân tích chi tiết hơn ở ngách Private Credit, hiện đang là một trong những ngách thu hút được nhiều sự chú ý cũng như là dòng tiền nhất mảng RWA.
Theo rwa.xyz, hiện 9 giao thức cho vay trong Private Credit gồm Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi, Homecoin, Florence Finance và Ribbon Lend đã giải ngân cho các khoản vay có giá trị hơn 4,4 tỷ USD. Với mức APR trung bình là 9.81%, chủ yếu đến từ người vay ở các nước như Mỹ, Brazil, Ấn Độ.
Về ngách Tokenized Treasuries cũng ghi nhận những số liệu vô cùng tích cực. Tổng giá trị của các loại trái phiếu mã hoá đang lưu thông đã đạt hơn 1,1 tỷ USD trên Ethereum, Polygon, Solana và một số blockchain khác. Con số này được thúc đẩy tăng mạnh sau khi BlackRock cho ra mắt quỹ Institutional Digital Liquidity Fund, có tên là BUIDL trên Ethereum vào ngày 20/03/2024.
BUIDL hiện tại chỉ xếp sau FOBX của Franklin Templeton, quỹ được ra mắt vào 11 tháng trước. Với mức độ tăng trưởng ấn tượng này của BUIDL, nhiều khả năng sẽ vượt mặt và vươn lên vị trí đầu bảng trong thời gian tới.
Ondo Finance hiện đang là dự án dẫn đầu trong ngách token hoá US Treasuries (Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ). Đây cũng là một trong những giao thức RWA nhận được sự quan tâm nhiều nhất trong nửa đầu năm 2024.
Dự án đã gọi vốn 20 triệu USD vòng Series A do Founders Fund và Pantera Capital dẫn đầu trong tháng 4 vừa qua.
Ondo Finance cho phép người dùng giao dịch bất kỳ token quỹ nào nhưng với điều kiện họ phải KYC trước khi thực hiện mua bán. Hiện tại đang có 2 sản phẩm chính gồm
Dự án được đánh giá là một trong những ứng cử viên sáng cửa nhất mảng RWA này đang sở hữu tổng TVL hơn $301M (tính tới tháng 04/2024).
MakerDAO là nền tảng cho vay thế chấp được xây dựng trên blockchain Ethereum. Đến năm 2020, MakerDAO chính thức tham gia vào sân chơi RWA và đạt được nhiều thành tựu quan trọng, khi cho phép RWA làm tài sản thế chấp.
Người dùng có thể gửi tài sản thế chấp của họ vào "Vaults" (kho tiền) để có thể vay lại stablecoin của MakerDAO là DAI và tiếp tục sử dụng trong Defi. Vaults về bản chất là smart contract dùng để giữ tài sản thế chấp của người dùng cho đến khi tất cả DAI đã vay được trả lại.
Người vay cần đảm bảo giá trị tài sản thế chấp luôn ở ngưỡng an toàn để có thể toàn quyền kiểm soát tài sản của họ. Nhưng nếu giá trị tài sản thế chấp giảm tới mức thấp thì sẽ bị tự động thanh lý thông qua quy trình đấu giá hoàn trả lại khoản vay.
Theo số liệu từ Galaxy Research, khoảng 46% lượng DAI trong lưu thông được mint ra từ tài sản thế chấp RWA và 48% doanh thu thường niên của dự án cũng đều tự loại tài sản thế chấp này. Điều này thế hiện rõ được rằng việc tích hợp RWA vào sản phẩm DeFi của mình đã giúp cho MakerDAO là có hiệu quả. Hiện tạ,i dự án đang đứng top 2 những cái tên RWA có TVL cao nhất ( khoảng 2 tỷ USD).
Centrifuge ra mắt vào năm 2017, là một trong những dự án DeFi đầu tiên tích hợp RWA. Đây cũng là nhà cung cấp giải pháp công nghệ đằng sau hai giao thức AAVE và MakerDAO.
Dự án hiện đang cung cấp 2 sản phẩm chính gồm:
Vừa mới đây dự án đã gọi vốn thêm 15 triệu USD cho vòng Series A, dẫn đầu bởi ParaFi capital và Greenfield. Với sự tham gia của nhiều quỹ và market maker lớn khác như Circle, Wintermutes,...
Hiện mảng RWA đang đứng top 10 trong những mảng có TVL lớn nhất thị trường DeiI với tổng cộng 5.9 tỷ USD. Theo quan điểm cá nhân của mình thì đây vẫn là con số quá khiêm tốn so với những gì RWA có thể đạt được trong tương lai sắp tới.
RWA đủ sức để so kè và tranh đua ở những vị trí cao hơn trong bảng xếp hạng TVL. Ít nhất là phải tương xứng với mảng Liquid Staking bây giờ, khi các tài sản RWA đang bắt đầu được sử dụng làm tài sản thế chấp phổ biến hơn trong DeFi tương tự như LST (Liquid Staking Token).
Theo báo cáo của các nguồn như 21.co và The Boston Consulting Group, thị trường tài sản mã hoá được dự đoán có khả năng đạt lần lượt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Điều đó thể hiện được rằng RWA vẫn còn rất nhiều tiềm năng để tăng trưởng.
Năm 2024 sẽ là một năm tăng trưởng mạnh mẽ tạo tiền đề cho sự phát triển của RWA. Xu hướng tokenization này sẽ được thúc đẩy rõ ràng hơn khi ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống thể hiện quan điểm tích cực hơn về thị trường crypto nói chung và RWA nói riêng.
Trong những năm tiếp theo khi công nghệ và cơ sở hạ tầng blockchain đủ độ chín,, việc đưa các tài sản thế giới thực lên on-chain sẽ diễn ra dễ dàng và hiệu quả hơn. RWA sẽ là một trong những cánh cổng thu hút dòng tiền mới và người dùng thật cho thị trường Defi non trẻ đầy tiềm năng.
RWA rõ ràng không chỉ là một narrative thoáng qua mà là chất xúc tác quan trọng cho tương lai của tài chính phi tập trung. RWA chính là từ khoá nặng ký có khả năng trở thành tâm điểm chính cho đợt tăng giá tiếp theo.
Khi những quy định về pháp luật được rõ ràng hơn, các biện pháp an ninh mạng được cải tiến, mình tin chắc rằng RWA sẽ là nơi giao thoa của hai nền kinh tế tập trung và phi tập trung, mở ra nhiều con đường mới với những cơ hội đầu tư mới. Qua bài viết này bạn nghĩ sao về RWA? Liệu RWA sẽ là tương lai của nền tài chính hay không? Hãy để lại comment bên dưới để cùng thảo luận với anh em trong cộng đồng TradeCoinVN nhé!
Lưu ý: Nội dung bên trên không phải là lời khuyên đầu tư. Anh em chỉ nên tham khảo và tự mình tìm hiểu kỹ trước khi quyết định xuống tiền. Hãy là nhà đầu tư có trách nhiệm với tài sản của mình, chúc các bạn thành công!
© Copyright By TradeCoinVN 2022. All Rights Reserved
Bình luận
Đăng nhập